【48812】“苏酒老二”当代缘上一年净利润略不及大都券商预估 本年成绩方针增速下降财报解读

  （603369.SH）2023年成绩“撞线”完结上一年初确认的方针，但净利润略不及此前大都券商预期。

  今天晚间，发布2023年财报和本年一季报，上一年公司完成运营收入101亿元，同比增加28.07%，归母净利润31.36亿元，同比增加25.3%。本年Q1公司完成盈余收入46.71亿元，同比增加22.84%；归母净利润15.33亿元，同比增加22.12%。

  上一年初，确认的2023年方针为完成运营收入100亿元左右，净利润31亿元左右。现在回头来看，这一方针根本刚好“撞线”达到。

  归纳来看，当代缘上一年净利润略不及大都券商预期。Wind多个方面数据显现，自上一年10月以来，有45家券商对公司2023年成绩作出猜测，其间仅有11家券商猜测值在低于31.36亿元。换言之，当代缘上一年净利润未不及约四分之三的券商预期。不过，各家券商给出的预估相差不大，最高也为华金证券给出的32.17亿元。

  就一季报而言，据财联社记者不完全统计，包含华鑫、华创、国信证券10家券商对公司24Q1成绩作出猜测，归母净利润增速猜测规模为21%~25%。公司22.12%的净利润增速根本契合各大券商预期。

  分产品看，上一年出厂价300元以上的当代缘特A+类产品完成盈余收入65.04亿元，同比增加25.13%，不及全体营收增速；出厂价100—300元的特A类产品完成盈余收入28.7亿元，同比增加37.11%；出厂价在50-100元的A类产品完成盈余收入4.11亿元，同比增加26.68%；出厂价在20-50元的B类产品完成盈余收入1.6亿元，同比增加9.66%；其他白酒产品完成盈余收入0.86亿元，同比增加2.47%。

  拆重量价来看，上一年，当代缘特A+类产品完成销量1.4万千升，同比增加18.38 %，吨价为46.42万元/升，同比增加5.7%，特A类产品完成销量2万千升，同比增加30.83%，吨价为14.36万元/升，同比增加4.8%；A类产品完成销量4868.68千升，同比增加13.14%，吨价呈现下滑；B类产品完成销量3973.37千升，同比增加19.15%，吨价也呈现下滑。

  分区域来看，上一年当代缘的省外商场增速相对省内更快，使得省外商场占比略有提高，省内和省外别离同比增加26.93%和40.18%。不过，公司在江苏省内完成的营收依然是肯定大头，占比92.76%，公司全国化负重致远。

  针对本年运营方针，当代缘在年报中表明，2024 年运营方针为总营收122亿元左右，净利润37亿元左右。以此核算，2024年当代缘的营收和净利润方针增速别离为20.8%和18%左右，较上一年成绩方针增速清楚明了地下降。