当代缘获国联证券买入评级24年目标价为7877元

  10月31日，当代缘获国联证券买入评级，近一个月当代缘取得3份研报重视。

  研报估计公司2023-25年收入别离是102.00/126.72/154.98亿元，对应增速别离为29.4%/24.2%/22.3%，净利润别离为31.72/39.90/49.37亿元，对应增速26.7%/25.8%/23.7%，EPS别离为2.53/3.18/3.94元，三年CAGR为25.42%。参照肯定和相对估值，咱们给予公司24年24倍PE，目标价78.77元。研报以为，当代缘的产品结构持续提高，报表端稳健厚实。分产品看，23Q1-3特A+类/特A类/A类/B类产品增速别离为25.24%/37.61%/28.00/10.55%，其间100元以上的特A+及特A产品出售占比达九成以上，中高端产品位置强势。省内开展持续扎根，省外途径换血促生机。分区域看，23Q1-3省内/外别离完成盈余收入77.14/6.05亿元，同增27.16%/40.42%，营收占比92.7%/7.3%。从出售途径看，直销和批发署理出售的收益别离为1.22/81.97亿元。省内/省外经销商别离为479/609家，陈述期内省内净增84家，省外净减10家。省内浸透率持续提高，省外途径正在换血。