【48812】国金证券：给予当代缘买入评级

  2022-05-05国金证券股份有限公司刘宸倩对当代缘进行研讨并发布了研讨陈述《Q1局面稳健，等待V系列开释潜力》，本陈述对当代缘给出买入评级，当时股价为45.97元。

  公司4月29日发布一季报，22Q1完结盈余收入29.88亿，同比+24.70%；归母净利10.02亿，同比+24.46%，成绩契合前期预告。

  Q1盈余才能稳健，费用投进力度加大。22Q1净利率同比-0.1pct，其间毛利率同比+1.0pct，首要系产品结构晋级+国缘4K换代涨价；出售费率同比+1.2pct，首要系促销活动+央视广告投入添加所造成的；办理费率-0.1pct，坚持相对安稳。

  内部机制优化，V系列有望连续50%以上的高增。分产品看，大单品国缘对开、4K态势杰出，4K换代后完结量价齐升；V系列内部规划到25年每年增速均在50%以上，达到20%的收入占比方针。V3已在江苏省内全面布局，依托4K的途径、消费群快速扩容，未来有望持续把价格做高；V9定位高端形象产品，建立V99联盟体运作。公司定调22年营收方针增速17-25%；净利润方针增速11-16%，十四五方针百亿，顺利完结可期。当时股票回购完结，股权鼓励有望加速落地；中长期看好分品牌事业部运作、过量奖赏方针带来的费效比提高。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，华创证券欧阳予研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达97.62%，其猜测2022年度归属净利润为盈余25.58亿，依据现价换算的猜测PE为22。

  该股最近90天内共有34家组织给出评级，买入评级31家，增持评级3家；曩昔90天内组织方针均价为57.9。证券之星估值剖析东西显现，当代缘（603369）好公司评级为4星，好价格评级为3星，估值归纳评级为3.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)

  证券之星估值剖析提示当代缘盈余才能优异，未来营收成长性杰出。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

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