冲刺百亿营收“苏酒老二”凭什么?
发布日期:2024-03-21 01:39:54 来源:高沟系列 浏览次数:1
作为江苏名酒、“三沟一河”的重要组成部分,今世缘不止一次表达自己想要“突围”。
去年10月,今世缘对外披露了2023年的营收目标——计划2023年实现营业总收入100亿元左右;来到今年1月,今世缘董事长更是亲自下阵,动员今世缘酒业上下瞄准百亿目标,誓拼营收百亿,争当冲刺百亿排头兵。
不过,对于今世缘而言,想要达成100亿的营收目标并不是特别容易。根据财报显示,2022年今世缘实现盈利收入为78.88亿,营收增速为23.09%;若要达成100亿的营收目标,今世缘2023年业绩需要增长26.77%,而回顾过去的几年(除受疫情影响的2020年),今世缘的营收增速普遍在25%左右,可见其要达成100亿的营收目标难度并不小。
而且,根据侃见财经梳理发现,虽然是江苏名酒,在江苏的地位仅次于洋河股份,但今世缘的地域性经营特征却很明显。根据财报显示,2022年今世缘的大部分营收都来自南京、淮安、苏中、苏南、盐城和淮海六个大区,而省外的营收占比则仅有6.58%,这和“苏酒一哥”洋河股份52.42%的省外营收占比可以说是天差地别。
今年以来,白酒行业的竞争正慢慢的变激烈;在这种情况下,绝大部分营收都来自省内的今世缘凭什么冲刺百亿营收?
所谓的“三沟一河”,其实指的是双沟、高沟、汤沟和洋河,而高沟酒厂就是今生缘的前身。
根据文献记载,高沟酒的历史最早可以追溯到西汉时期,并在明清时期开始慢慢地流行。建国后,高沟酒也取得过许多不错的成绩,例如1984年第四届评酒会上取得浓香型第二名,1989年第五届评酒会蝉联“国家优质酒”的称号。
不过,来到1990年之后,在川酒东进、鲁酒南下、皖酒崛起、洋酒入关的大背景下,白酒行业的竞争变得很激烈,而高沟酒厂逐渐陷入了困境之中,甚至还一度来到了破产的边缘。迫于无奈,高沟酒厂在1996年8月推出了第一个突破地域框架,以缘文化命名的白酒品牌——今世缘,没想到就是这样一个新打造的白酒品牌,却成功地将濒临破产的高沟酒厂拉了回来。
1997年,新设立的法人主体江苏今世缘酒业有限公司在高沟镇正式成立,高沟酒厂也正式改名为今世缘。
在改名之后,今世缘开始快速地发展,除了营收从一开始的不到2000万飙升至2004年的4亿元之外,在2004年今生缘还推出了第一款苏酒高端白酒品牌——“国缘”,逐步完成了国缘、今世缘和高沟高、中、低三大品牌的打造,其中国缘品牌的增速最快,在2008年销售额便突破了8亿,2年后销售额又突破了10亿,被业内称为“中国高端白酒增长极的创造者”。
不过,来到2010年之后,随着各地酒厂纷纷开启全国化,白酒行业的竞争再次加剧,而今世缘自然也受到了不小的挑战;2012年底,中央“八项规定”政策出台,今世缘再度受到重创,公司连续两年营收都出现了负增长,直到2014年末将重心从公务饮酒转到大众消费和商务消费上,并开始转型“婚庆酒”才慢慢摆脱了困境,同时今世缘还完成了A股上市。
2015年,白酒行业重新再回到了上升通道,今世缘这一次没有错过机会。从财报数据分析来看,今世缘在2015年之后业绩再度飙涨,在7年之后的2022年,今世缘营收便增长至78.88亿,稳居二线白酒企业龙头的位置。
此前,今世缘曾定下过一个非常宏伟的目标——2025年实现“营收百亿、争取150亿”,不过由于目标过于激进,今世缘很快就收到了监管函,没多久今世缘就将目标改成了“2023年计划实现营业总收入100亿元”。
为了实现目标,今世缘能够说是马力全开。例如在产能扩张方面,在2022年2月今世缘曾经抛出过一份超90亿元的产能扩张计划,一度引发争议。而从财报来看,近两年今世缘的“固定资产+在建工程”也是翻倍增长,在2018年时其“固定资产+在建工程”合计只有10.5亿,而到了今年一季度“固定资产+在建工程”已经增长到了31.67亿,足足翻了3倍。
还有营销方面,今世缘在广告投入上也是毫不吝啬。根据财报显示,今年一季度今世缘的营销费用为6.056亿,而在去年同期,该项费用的仅为不过3.899亿,换而言之今年一季度今世缘的营销费用增长了55.3%,增速相当惊人。
当然,今世缘的这些投入并非没有回报。今年一季度,今世缘实现盈利收入为38.03亿,增速为27.26%;实现纯利润是12.55亿,增速为25.2%。按照今世缘2022年78.88亿的营收来计算,其想要达成100亿的营收目标,则全年的营收增速要达到26.77%,仅看一季度的营收增速,今世缘可以说是开了个好头,全年100亿营收目标并非不可能实现。
不过,虽然业绩的增速不低,但作为“老二”的今世缘和“老大”洋河股份相比仍有不小的差距。根据财报显示,今年一季度洋河股份实现盈利收入为150.5亿,增速为15.51%;实现纯利润是57.66亿,增速为15.66%。两者对比来看,虽然今世缘的业绩增速明显优于洋河股份,但从绝对值来看,今世缘和洋河股份并不在同一个体量。
还有市值方面,截至7月13日收盘,今世缘的总市值为715.2亿,而洋河股份的总市值则为2034亿,很显然两者差距甚远。那么,为什么同为江苏地区的名酒,今世缘跟洋河股份差距会这么大呢?两家酒企的差距到底在呢?
翻看今世缘的财报,不难发现今世缘存在一个很严重的问题——地域性经营特征非常明显。
根据财报显示,2022年今世缘的大部分营收都来自南京、淮安、苏中、苏南、盐城和淮海六个大区,而省外的营收占比则仅有6.58%,这放在所有的上市白酒企业里面都非常少见。对比洋河股份而言,虽然同为江苏地区的名酒,但洋河股份省外营收的占比为54.84%,省内营收占比为45.16%,这样的结构自然要比今世缘正常得多。
而从经销商数据分析来看,2022年今世缘的经销商总数净减少了37家,其中省外减少了17家,江苏省内减少了20家。此前,今世缘董事长曾高喊“省外突破战”,但2022年却一个新的省外经销商都没有,可见今世缘的省外布局已经陷入困境。
对于今世缘来说,绝大部分的营收来自省内,背后存在着巨大的风险;原因很简单——毕竟目前五粮液、泸州老窖、古井贡酒等一线名酒都在加速向江苏市场扩张,而苏酒本土老格局“三沟一河”也是非常胶着,再加上又有洋河股份这个苏酒“一哥”坐镇,若未来今世缘丢失了省内市场的份额,其营收很有一定的概率会大幅度地下跌,后果将不堪设想。
那么,为什么今世缘就是走不出江苏省呢?这背后或许跟其产品力有关。根据财报显示,2022年今世缘的产品分为7大类,其中特A+类产品收入51.97亿元,占营收比例为65.92%;特A类产品收入20.93亿元,占营收比例为26.55%,而特A+类为出厂指导价300 元以上的产品,特A 类为100—300 元价位带产品,可见今世缘大部分的营收都来自高端产品。
在上面的内容有提到,今世缘这个品牌是高沟酒厂在1996年8月推出了第一个突破地域框架,相比于其他的品牌来说,今世缘其实缺少了历史的沉淀,当然这在省内影响还不大,但如果想要走出省外,目前今世缘的知名度其实还不够高,特别是今世缘主推的还是高端白酒产品,想要获得省外消费群体的认可更是难上加难。
从目前来看,今世缘可以依靠省内市场达成100亿的营收目标,但未来的150亿、200亿甚至是追赶洋河股份,省外市场都是不可缺失的一部分的。从这一点来看,今世缘未来要走的路还非常长。